Pacto de socios: qué incluir y cuándo firmarlo

Qué es y en qué se diferencia de los estatutos

Los estatutos son las normas de funcionamiento de la sociedad. Constan en la escritura, se inscriben en el Registro Mercantil y rigen frente a todos: la propia sociedad, los socios presentes y futuros y los terceros. La Ley de Sociedades de Capital permite incluir en ellos los pactos y condiciones que los socios fundadores juzguen convenientes, siempre que no se opongan a las leyes ni a los principios configuradores del tipo social elegido (art. 28).

El pacto de socios (también llamado pacto parasocial) es un contrato entre los socios que lo firman. No se inscribe y puede mantenerse reservado. Su alcance es distinto: la ley establece que los pactos que se mantengan reservados entre los socios no serán oponibles a la sociedad (art. 29). En la práctica, obliga a quienes lo firman, pero la sociedad y los terceros no están vinculados por él del mismo modo que por los estatutos.

La jurisprudencia ha admitido excepciones en casos concretos en que todos los socios habían firmado el pacto, por ejemplo cuando un firmante impugnaba un acuerdo adoptado precisamente para cumplirlo. Son decisiones muy ligadas a cada caso, por lo que no conviene contar con ellas para dar efecto al pacto frente a la sociedad.

Por eso lo habitual es coordinar ambos documentos: lo que deba tener efecto frente a la sociedad y frente a futuros socios conviene llevarlo, en lo posible, a los estatutos; lo que es más personal o confidencial (valoraciones, dedicación, compromisos de financiación) suele quedarse en el pacto.

Pacto de socios, acuerdo de socios o pacto parasocial

Son nombres distintos para lo mismo. «Pacto parasocial» es el término técnico, porque el acuerdo va al lado de los estatutos y no dentro de ellos; en la práctica también se habla de acuerdo de socios, acuerdo entre socios o pacto de accionistas, cuando la sociedad es anónima. Lo que importa no es el nombre, sino quién lo firma y qué regula.

Cuándo conviene firmarlo

• Al constituir la sociedad, sobre todo si hay varios socios con aportaciones o funciones distintas (uno aporta capital y otro trabajo, por ejemplo). Es el momento en que es más fácil ponerse de acuerdo.
• Cuando entra un nuevo socio o un inversor, que normalmente pedirá condiciones propias sobre información, voto o salida.
• Antes de una ampliación de capital o de un cambio relevante en el reparto de participaciones.
• Cuando la relación entre socios cambia: uno deja de trabajar en el proyecto, se plantea vender o aparecen desacuerdos recurrentes. Firmar con el conflicto ya abierto es más difícil, pero sigue siendo posible.

Contenido mínimo de un pacto de socios

Cada pacto debe responder a la sociedad concreta, pero suele convenir que cubra, al menos, estos puntos:

• Quiénes son las partes y qué participación tiene cada una.
• Qué aporta cada socio (dinero, trabajo, clientes, conocimiento) y con qué dedicación.
• Cómo se toman las decisiones importantes: qué asuntos requieren mayorías reforzadas o unanimidad y qué ocurre en caso de bloqueo.
• Qué información recibe cada socio y con qué periodicidad.
• Cómo se transmiten las participaciones, con derechos de adquisición preferente, arrastre o acompañamiento.
• Cómo se sale de la sociedad y cómo se valoran las participaciones en cada supuesto.
• Compromisos de permanencia y de no competencia, si proceden.
• Consecuencias de incumplir el pacto.
• Cómo se resolverán los conflictos.
• Duración del pacto y cómo se adhieren los socios que entren después.

Cláusulas clave

Arrastre (drag-along)

Permite que, si un socio o un grupo de socios con una determinada participación recibe una oferta por la totalidad de la sociedad, pueda obligar al resto a vender en las mismas condiciones. Facilita una venta completa, que suele ser lo que busca un comprador.

Acompañamiento (tag-along)

Es la protección inversa: si un socio vende su participación, los demás pueden exigir vender también la suya al mismo comprador y en las mismas condiciones. Protege a los socios minoritarios.

Permanencia y dedicación

Fija cuánto tiempo se comprometen los socios a seguir en la sociedad y qué dedicación aporta cada uno. Suele acompañarse de consecuencias si se incumple, como la obligación de vender las participaciones a un precio determinado.

No competencia

Compromiso de no desarrollar una actividad que compita con la de la sociedad mientras se es socio y, en ocasiones, durante un tiempo después. Para que sea válido conviene que sea proporcionado: limitado a la actividad real de la sociedad, a un territorio y a una duración razonables, y compatible con la normativa de defensa de la competencia. Si el socio es además administrador, la ley ya le impone un deber de no competencia (art. 229 LSC); si es trabajador de la sociedad, el pacto de no competencia posterior al contrato tiene límites propios de duración y exige compensación (art. 21 del Estatuto de los Trabajadores).

Transmisión, valoración y salida

La ley ya fija un régimen para la transmisión voluntaria de participaciones por actos inter vivos en la sociedad limitada, salvo que los estatutos digan otra cosa (art. 107), y limita lo que los estatutos pueden prever (art. 108). El pacto puede completar ese régimen: derechos de adquisición preferente, método para valorar las participaciones y supuestos de salida (fallecimiento, incapacidad, incumplimiento, desacuerdo grave).

Mayorías reforzadas y bloqueo

La ley exige mayorías reforzadas para ciertos acuerdos en la sociedad limitada (art. 199) y permite que los estatutos eleven esas mayorías sin llegar a la unanimidad (art. 200). En el pacto se suele concretar qué decisiones requieren acuerdo de todos o de una mayoría cualificada y qué ocurre si se produce un bloqueo: plazos de negociación, mecanismos de compra y venta entre socios o salida ordenada.

Resolución de conflictos

Prever cómo se resolverán las discrepancias evita llegar al juzgado como primera opción. Es habitual pactar una fase de negociación o mediación y, si no hay acuerdo, el arbitraje o los tribunales que se designen. Además, desde el 3 de abril de 2025, antes de presentar una demanda civil debe intentarse un medio adecuado de solución de controversias, como la negociación entre las partes o la mediación, salvo excepciones (Ley Orgánica 1/2025, art. 5); conviene que el pacto lo tenga en cuenta.

Errores frecuentes

• Copiar un modelo genérico que no responde a la situación real de la sociedad ni al peso de cada socio.
• Contradecir los estatutos. Si pacto y estatutos dicen cosas distintas, se generan dudas sobre qué se aplica frente a la sociedad.
• No prever la salida de un socio ni un método de valoración: es una causa frecuente de conflicto.
• Dejar fuera a algún socio. El pacto solo obliga a quien lo firma.
• No actualizarlo cuando entran nuevos socios, cambia el capital o cambia la actividad.
• Redactar cláusulas sin consecuencias: una obligación de permanencia o de no competencia sin efecto previsto si se incumple tiene poca utilidad práctica.

Siguiente paso

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